Почему для профессионального трейдера на первом месте всегда заслуживают критерии управления капиталом, от которых он никогда не откажется? Как вы считаете? Вам предлагается краткий обзор правления риском и нескольких простых механистических подходов к правлению собственным капиталом. Сбережение капитала является самой важной целью в процессе выживания трейдера. Только оправданная цель трейдера или вкладчика - это заработать деньги. Участвовать в этом только ради наслаждения – это все равно, что заниматься самым дорогим в мире спортом. Целься управления любыми денежными средствами проста. Если к ней рваться, она будет заставлять вас сокращать расходы и увеличивать доходы.

Многие начинающие трейдеры рассматривают трейдинг лишь с одной точки зрения: "На кою прибыль я могу рассчитывать?" Они почему-то не задаются вопросом, какой-нибудь гораздо более важен, хотя зачастую остается без внимания: "Каковы потенциальные уроны?" Если потенциальные убытки по какой- либо операции составляют мужа вашего капитала, то пара неудачных операции сряду моментально переводет вас в разряд нищих.

Если нам предлагается выбор между увиливанием от убытков и получением прибыли в полном объеме, импульсивно, как распоряжалось, мы останавливаемся на последнем. Но правилен ли такой подход? Для долгосрочных результатов избегать убытков гораздо важнее, чем обретать большие прибыли на основании двух главных математических принципов:
1 Чем больше делается ваш счет или инвестиционный портфель, тем в вящей степени ваш капитал зависит от любого конкретного снижения процентного отношения.

2 Для возмещения любых уронов в процентном отношении потребуются гораздо более высокие проценты прибыли.

Допустим, вы приступили с суммы в сто тысяч долларов и в течение трех лет подряд достигали устойчивых прибылей на уровне 20% в год. К крышке этого периода ваш счет разбух до 172 800 долларов. Если бы, в течение четвертого года вы забеременели бы 45-процентный убыток, ваша сумма тут же опустилась бы ниже первого уровня - до 95 040 долларов. На первый взгляд, несправедливо. Ведь арифметическая сумма ваших барышей (3 х 20% = 60%) превышает 45-процентный убыток.

Но поскольку эти 45% рассчитываются от гораздо большей суммы, и оттого все прибыли трех лет сводятся на нет. 45-процентный убыток может показаться чрезмерным для трейдеров, привыкших к рынку, который в направление 7 лет корректировал в пределах не более 10%. Однако следует вспомнить 1973-74 г.г., когда коррекция индекса Standard & Poor's 500 собрала 44%. Многие понесли тогда 70-80-процентные убытки.

И еще ряд отрезвляющих слежек. Чтобы наверстать 50- процентный убыток, требуется прибыль в размере 100%, а для возмещения 33% убытка может спасти 49-процентная прибыль. Агрессивный операционный план, кой предполагает эффектную отдачу, но не основан на правлении вашим капиталом или контроле риска, обречен не провал.

Иногда компьютер прогоняет ваши диаграммы или тестирует систему, он не чувствует ни страха, ни жадности. Для него нет исключений. Он обычно исполняет команды, бездумно и машинально.

Если бы большинство трейдеров влияло так же бесстрастно и механически, результаты их стараний были бы важно выше, чем в реальной жизни. При разработке трейдинговой системы важно сначала оценить собственное эмоциональное состояние. Поскольку нужна огромная сила духа, чтобы ежедневно следить за базаром, равно как нужна другого рода храбрость, чтобы месяцами или годами держать кипу "акций взросления", несмотря на все падения и корректировки. Большинство машинальных систем не имеют успеха, поскольку в них не учитывается самый важный элемент - сочетание параметров системы и субъективной психологией.

По аналогии с этим системы управления риском также обязаны быть индивидуальными. Какова вероятность того, что системе, которая ведет вас через ряд небольших утрат, вы предпочтете систему, которая сулит большую прибыль? И навыворот, способны ли вы выдержать явные большие убытки, возможно, даже утрату всех накопленных прибылей по какой-то позиции, если закрытие такой позиции несколькими неделями потом принесет огромную выгоду? Довольно ли вы настаивать на отказе от "ночных" позиций, или предпочтете среднесрочные и долгосрочные операции?

Все эти проблемы требуют ответа, раньше, чем вы приступите к анализу элементов управления риском определенной системы. Многие системы владеют встроенные средства правления капиталом с правилами входа и выхода, которым необходимо следовать, однако большинство из них должно быть дополнено механическими принципами остановки уронов во избежание катастрофических потерь капитала.