СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Риск, неопределенность и прибыль. Фрэнк Найт
На конец XIX – начало XX веков экономическая теория достигла серьезных успехов в описании статических состояний экономической системы, были построены основополагающие модели общего равновесия в условиях совершенной конкуренции. Эти теоретические модели базировались на нескольких допущениях, главным из которых была, условно говоря, «совершенная информация», т.е. отсутствие каких-либо препятствий для экономических субъектов в получении данных для экономического планирования. Очевидно, что это допущение не полностью соответствует реальности, что открыто признавалось экономистами.
Однако на тот момент серьезные попытки объяснить работу экономической системы в условиях несовершенной конкуренции только начинались.
Одним из наиболее серьезных шагов в этом направлении и является фундаментальный труд выдающегося американского экономиста Ф.Найта «Риск, неопределенность и прибыль» (1921). Допущение «полного знания» исключало адекватную трактовку понятия предпринимательской прибыли, в связи с чем, как показывает автор в первой части книги [1], в трудах экономистов того времени на эту тему наблюдается изрядная путаница.
Понятия неопределенности и риска также не могут быть адекватно включены в совершенную модель. Во второй части книги [1] излагается теория совершенной конкуренции, причем это изложение краткое, глубокое и четкое, рекомендовано тем кто знаком с этой концепцией только по учебникам.
В главной части книги исследуется несовершенная конкуренция, которая связывается автором, в первую очередь, с наличием неопределенности и риска. Рассматриваются суть риска и неопределенности, методы их преодоления, работа модели равновесной экономики с их учетом.
Важнейшим достижением, приоритет на которое безусловно принадлежит Ф.Найту является деление риска на «страхуемый» и «нестрахуемый». Первый вид риска может быть переложен на других лиц с помощью страхования или сходных экономических механизмов, второй – нет. По мнению Найта, именно принятие второго вида риска является источником предпринимательской прибыли.
Эта концепция является на данный момент основой воззрений на природу предпринимательской прибыли. Книгу можно рекомендовать как тем, кто глубоко интересуется экономической наукой, так и широкому кругу читателей, связанных с предпринимательской деятельностью и управлением рисками.
| Прикрепленный файл | Размер |
|---|---|
| Risk_nieopriedieliennost_i_pribyl.zip [2] | 4.34 Мб |
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Риск-менеджмент. Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. М. Чекулаев
В новой экономической среде традиционные модели инвестирования и риск-менеджмента, созданные на исторически растущих рынках собственности и основанные на идее эффективно работающих рынков, рискуют превратиться в музейные экспонаты. Инвестирование перестало трактоваться как покупка ценных бумаг, и современное представление о получении рыночной прибыли связано с постоянным пересмотром портфеля. Профессионалы риска, маркетинговые и финансовые инженеры упорно тратят свои усилия на поиск новых возможностей сохранения бизнеса, привлечения клиентов и нейтрализации рисков, быстро размножающихся в информационно прозрачном мире.
Использование волатильности для извлечения прибыли и риск-менеджмента - относительно новая концепция, хотя известна давно, с тех самых пор, как возникли опцион [1]ные рынки. Стратегии волатильности абстрагируются от движения цены, - им требуется только одно: чтобы цена куда-нибудь двигалась.
Неважно - куда, главное - наличие движения. Не имеет значения, какое направление тренда: вверх, вниз или вбок, - каждое из этих движений может быть использовано в стратегиях волатильности. Их особенность - в применении активного менеджмента, цель которого - постоянно отслеживать и уничтожать риск, чтобы устранить неопределенность размера прибыли.
Проблема таких стратегий: как найти подходящие ситуации, каким образом составить торговый план, какой тактике следовать при управлении риском, как нейтрализовать специфические и практически неустранимые риски. Теория стратегий волатильности проста, и ее можно изложить в пределах двух абзацев текста, но практические вопросы во много раз изощренней и сложнее.
В литературе, посвященной применению опционов, почти всегда можно найти рассмотрение ситуаций, когда операции основываются на волатильности используемых инструментов. Существуют даже издания и публикации, полностью посвященные изучению данного вопроса, но даже самые лучшие из них оставляют немало пробелов в практическом использовании волатильности.
Эта книга - о практических вопросах использования волатильности в торговой деятельности на финансовых рынках и в программах управления рисками фирм, сталкивающихся с проблемой негативного влияния ценовых, валютных и процентных рисков.
| Прикрепленный файл | Размер |
|---|---|
| Risk_mieniedzhmient.zip [2] | 2.24 Мб |
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Критерий Келли в блек-джеке, спортивных тотализаторах и на фондовой бирже. Э.Торп
Центральная проблема для игроков – найти и заключить пари с положительным ожидаемым выигрышем. Но игрокам также необходимо знать, как управлять их деньгами, т.е. сколько ставить. На фондовых рынках (включая рынок ценных бумаг) проблема подобна этой, но более сложна. Игрок, который теперь является инвестором, ищет «большую прибыль при управляемом уровне риска». В обоих этих случаях, мы исследуем использование критерия Келли, который максимизирует ожидаемую величину логарифма дохода («максимизирует ожидаемую логарифмическую полезность»).
Этот критерий известен экономистам и теоретикам-финансистам под такими именами как «стратегия максимизации геометрического среднего портфеля», максимизация логарифмической полезности, стратегия оптимального роста, критерий роста капитала и т.д.
Автор начал практическое применение критерия Келли с использования его для счета карт в блэк-джеке. Мы представим некоторые полезные формулы и методы, чтобы ответить на различные естественные вопросы об этом, которые возникают в блэк-джеке и других азартных играх.
Затем мы проиллюстрируем его недавнее использование в успешных системах ставок для спортивных тотализаторов. В заключении, мы обсудим его приложение к рынку ценных бумаг, где эти методы помогли автору сделать за тридцать лет в общей сложности «ставок» на сумму 80 миллиардов долларов.
Фундаментальной проблемой в играх является поиск возможностей ставок с положительным ожиданием. Аналогичная проблема в инвестировании – поиск возможностей инвестирования с «избыточной», с учетом поправок на риск, доходностью. Как только такие благоприятные возможности идентифицированы, игрок или инвестор должен решить, какую часть своего капитала поставить на кон (вложить).
Именно эту проблему мы здесь рассматриваем. Интерес к ней существует по крайней мере с восемнадцатого столетия, с обсуждения Даниилом Бернулли Санкт-Петербургского Парадокса (Feller, 1966).
| Прикрепленный файл | Размер |
|---|---|
| Kritierii_Kielli_v_bliek-dzhiekie_sportivnykh_totalizatorakh_i_na_fondovoi_birzhie.zip [1] | 3.06 Мб |
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получить на Счёт 30-200-1000$ в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
ПРИБЫЛЬНЫЕ АВТОМАТИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ТОРГОВЛИ ДЛЯ МЕТАТРЕЙДЕР 4 (Эксперты-советники)
и Торговые Стратегии НАХОДЯТСЯ ЗДЕСЬ >>>
ВИДЕО КУРС О FOREX: КАК ПРИБЫЛЬНО Работать на Валютном Рынке >>>
( Методики,стратегии,механическая торговля )
МОНИТОРИНГ ОБМЕННЫХ ПУНКТОВ ИНТЕРНЕТ ВАЛЮТ >>>
( ВЫБЕРАЙТЕ ЛУЧШИЙ КУРС: Яндекс.деньги, Webmoney: WMZ, WMR, WME, WMU, WMB,
WMY, E-gold, Liberty Reserve, UkrMoney, RBK money,
PayPal, Z-Payment и др. )
Выбирите своего Форекс брокера
