Новое мышление в техническом анализе. Р. Бенсигнор
Новое мышление в техническом анализе. Р. Бенсигнор
04/12/2009 - 12:53
Для финансистов, инвестиционных стратегов, технических аналитиков рынка, а также индивидуальных инвесторов, автономно выходящих на финансовые рынки мира и России, чтение этой книги
[1] будет чрезвычайно полезным, а может быть и просто необходимым. Книга предназначена для читателей, знакомых, по крайней мере, с началами технического анализа финансовых рынков, практикующих трейдеров, индивидуальных инвесторов и управляющих инвестиционными портфелями.
Она является, по сути, конспективным изложением 12 книг в одной. 12 известных мастеров-практиков написали по одной главе в этот сборник с целью дать представление читателю о своих методах и техниках работы на финансовых базарах, а именно, на рынках акций, валют (FOREX), облигаций, опцион[2]ов и фьючерс[3]ов.
Оценив изюминку метода и возможные граничные условия, читатель может перейти к углубленному изучению работ конкретного автора. Из участников сборника, в русском переводе есть только четыре автора. Работы других, несмотря на их известность в США, практически неизвестны российскому читателю, хотя их методики поистине уникальны, а иногда и революционны. В книге приведено множество реальных примеров, позволяющих оценить эффективность предлагаемых подходов.
Моя любовь к финансовым рынкам, а более определенно, моя любовь к обучению работе на них, является одной из самых больших радостей моей жизни. Те, кто прошел мой курс в Нью-йоркском Университете или кго посетил Блумберговские семинары по техническому анализу, которые я проводил, знают, что учеба людей умению делать деньги на рынках - это страсть. Преподавание естественно для меня, но, кроме того, я вижу, что возможность преподавать является ниспосланным мне специальным даром. Студенты позволяют мне войти в их жизнь, и мы совместно используем свои знания. И я, и мои студенты заканчиваем опыты с огромным удовлетворением от вновь обретенных знаний.
Обучение людей успешному применению технического анализа в их процессе принятия инвестиционных решений - это мой способ вернуть обратно инвесторскому сообществу часть знаний, которые я приобрел и в силу которых процветал прошедшие два десятилетия. Я непрерывно получаю открытки, письма, и электронную почту от прежних аудентов, которые говорят, что после чтения моих телосложений, слушания моих лекций или посещения моего класса, они получили существенно более глубокое понимание финансовых рынков, а также тою, как успешно применять прибыльные торговые техники.
Мое преподавание по вечерам в NYU или путешествия с лекциями по техническому анализу отнимают мое время у моей возлюбленной жены и трех маленьких детей. Моим дочерям особенно трудно понять, почему меня нет дома каждый вечер, поскольку они хотят, чтобы я был, но все же я надеюсь, что, становясь старше, они научатся понимать и ценить важность моей помощи другим, в достижении финансового успеха.
В 1991 году, когда вышла в свет эта книга, многие финансовые аналитики сомневались в существовании связей между различными финансовыми рынками или в возможности их практического использования для прогнозирования и продажи. Теперь положение изменилось. За последнее десятилетие взаимозависимость между рынками товаров, валют, облигаций и акций стала общепризнанным явлением. Ни у кого не вызывает сомнения то, что падение процентных ставок (рост цен на облигации) было одним из факторов, способствовавших подъему рынков акций в девяностых годах.
В свою очередь одной из основных причин падения процентных ставок было снижение инфляции (падение товарных цен). Все эти взаимосвязи подробно объясняются на страницах этой книги
[1].
Наличие и важность межрыночных связей наиболее ярко проявились в международном масштабе. Валютный кризис, разразившийся в Юго-восточной Азии в середине 1997 года, потряс финансовые рынки всего мира. Повышение процентных ставок азиатскими главными банками в целях поддержки своих дешевеющих валют вызвало падение рынков акций в этих странах (предсказуемый эффе кг действия межрыночных связей). Дефляционные тенденции, исходящие из Азии, привели к обвалу мировых товарных рынков, что отрицательно сказалось на странах, экспортирующих товары, таких как Австралия, Канада, Латинская Америка и Россия.
Последствия обвала российской валюты в 1998 году распространились на страны Европы и Латинской Америки и вызвали драматический переток капиталов с мировых рынков акций в надежные облигации Казначейства США. Лишь в октябре 1998, когда рынки развивать стран сгабилизировались, в мире начался обратный процесс перевода средств из казначейских облигаций в акции[2].
Сейчас стала совершенно очевидной невозможность уверенно предсказать направление движения рынка акций в отдельно взятой стране, не зная, что происходит на рынках акций в других странах. Ясно также, что тенденции мировых рынков валют, товаров и облигаций оказывают огромное влияние друг на друга и на перспективы экономического развития всех стран мира, а также на их рынки акций.
Эти реалии ставят межрыночного технического аналитика в весьма завидное положение. Способность анализировать графики множества рынков дает техническим аналитикам огромное преимущество над представителями фундаментального анализа, которые рядовое специализируются на изучении узкого круга рынков. Главным образом по этой причине межрыночный анализ как серьезный инвестиционный инструмент возник и получил развитие в технической среде.
Визуальный инвестор. Как устанавливать тренды. Д. Мерфи
Визуальный инвестор. Как определять тренды. Д. Мерфи
04/12/2009 - 12:32
Трейдеры и инвесторы применяют визуальный подход к инвестированию уже более века. Вплоть до последнего десятилетия визуальный анализ как серьезный метод продажи и инвестирования был во многом уделом специалистов и профессиональных трейдеров. Большинство преуспевающих трейдеров просто не возьмутся торговать, не просмотрев сначала графики. Даже Совет управляющих Федеральной резервной системы прибегает теперь к помощи ценовых графиков, решая вопрос о необходимости интервенции на валютном рынке.
Но для рядового инвестора мир визуальной торговли был в основном закрыт. Пугающий жаргон и сложные формулы были выше понимания и явно вне интересов непрофессионалов. Однако за последнее десятилетие ситуация изменилась в силу двух весомых факторов. Во-первых, появились недорогие персональные компьютеры и соответственные программные пакеты. Нынешние инвесторы имеют впечатляющий набор технических и визуальных инструментов, которыми двадцать лет назад не располагали даже профессионалы.
Вторая положительная перемена связана со значительным расширением индустрии паевых инвестиционных фондов (mutual fund): их сейчас больше, чем акций, котирующихся на Нью-йоркской фондовой бирже. Этот феноменальный рост обернулся для рядового инвестора как выгодой, так и проблемами. Так. стало очень трудно подобрать нужный паевой фонд. То есть рост числа паевых фондов весьма ощутимо осложнил жизнь частного инвестора, хотя они создавались именно для упрощения инвестирования. Если у человека не было времени или пробы для выбора акций, то он мог возложить эту задачу на менеджера паевого фонда.
Кроме профессионального управления предоставлялись услуги по мгновенной диверсификации. Раньше инвестор, вступив в какой-нибудь один фонд, уже попадал на рынок. Теперь же паевые фонды настолько сегментированы, что он просто теряется перед обилием вариантов.
Национальные паевые фонды классифицируются но цели и стилю работы: это агрессивный рост (aggressive growth), рост (growth), рост и доход (growth and income) и доход по ценным бумагам (equity income). Паевые фонды также делятся по уровню рыночной капитализации акций, включенных в их портфели. Паевые фонды, ориентированные на акции
[1] с большой капитализацией (large-cap stock funds), ограничивают портфели акциями, включенными в индекс Standard & Poor's 500. Фонды со средней капитализацией (midsize funds) основываются на акциях, включенных в индексы S&P 400 Mid-Cap и Wilshire Mid-Cap 750.
Фонды с малой капитализацией (small-cap funds) формируют портфели из акций, включенных в индексы Russel 2000 или S&P 600 Small-Cap. Кроме того, паевые фонды можно классифицировать по их специализации в различных секторах рынка акций — таких, как технологии, тяжелая промышленность, здравоохранение, финансы, энергетика, драгоценные металлы и коммунальное хозяйство. Секторы, в свою очередь, группируются по отдельным отраслям с соответствующим подразделением паевых фондов.
Так, технологический сектор охватывает фонды со следующей специализацией: компьютеры, военная и авиакосмическая техника, средства касательства, электроника, компьютерные программы, полупроводники, телесвязь. Например, управляющая компания Fidelity Investments предлагает на выбор тридцать пять секторных фондов.
