СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Сачать Метатрейдер,MetaStock,Omega Research,Wealth-Lab
MetaTrader 4 Метатрейдер 4
Метатрейдер является очень удобным и несложным в использовании терминалом, который включает в себя весь спектр инструментов, необходимых для технического анализа финансовых рынков.
Инструкцию к МТ можно прочитать нажав клавишу F1. Также, более подробную инструкцию можно прочитать на www.alpari.org/ru/userguide/
ФОРЕКС СБОРНИК из новейших экспертов и торговых систем.
Подробнее тут:
Документацию по встроенному в терминал языку программирования MQL4 можно прочитать на www.mql4.com/ru
Скачать терминал можно по www.alpari.org/ru/userguide/install_mt.html?download=1 , включая терминал для карманного компьютера, который дилинговым центром Альпари предоставляется бесплатно.
ДЦ Альпари предоставляет возможность экспорта котировок из МТ в Омегу, а также архивы котировок в различных форматах. Подробнее www.alpari.org/ru/dc/
MetaStock8
Метасток тоже является очень популярной программой для теханализа, тоже со встроенным языком программирования. Но, на мой взгляд, он заметно проигрывает Омеге и Велс-Лабу по возможностям создания и тестирования механических торговых систем. Скачать Метасток можно по http://rannforex.ru/download/MetaStock8.rar (67 Мб). В конце установки Метастока выскакивает ошибка, не обращайте на нее внимание, она не влияет на работу программы. Единственное, из-за нее программа не создает в меню иконку для запуска программы, поэтому ее придется создать самостоятельно.
ФОРЕКС СБОРНИК из новейших экспертов и торговых систем.
Подробнее тут:
Wealth-Lab
Одна из самых мощных программ для теханализа, если не самая мощная. Имеет тестер-оптимизатор торговых стратегий, с возможностью портфельного тестирования. Также, имеет сканер для поиска торговых сигналов по различным стратегиям на большом количестве торговых инструментов, как на архивных данных, так и в онлайне. Имеет встроенный конструктор торговых стратегий, т.е. вы сможете писать механические торговые системы, не зная языка программирования.
Скачать Wealth-Lab можно по http://rannforex.ru/download/WealthLab3.rar (12 Мб).
На http://sekvestr-trade.narod.ru/wealth-lab.htm находится подробное описание, как пользоваться программой ( на русском языке )
Omega Research ProSuite 2000
Омега тоже очень популярная программа, с очень большими возможностями. Тоже имеет тестер и сканер. Скачать можно на http://rannforex.ru/download/Omega.rar (145 Мб). При установке внимательно читайте инструкцию, иначе ничего не получится. Если собираетесь экспортировать данные из МТ, то перед установкой, прочитайте http://www.alpari.org/ru/dc/ ФОРЕКС СБОРНИК из новейших экспертов и торговых систем.
Подробнее тут:
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Модель рынка по Соросу. Концепция рефлексивности
Модель рынка "по Соросу"
Алексей Казаков
концепция рефлексивности является сегодня
более существенной для объяснения движения
финансовых рынков (а также для многих других
социальных и экономических явлений), чем
концепция равновесия, на которую опирается
традиционная экономическая наука.
Джордж Сорос
"Кризис мирового капитализма"
В статье излагается логический ход работы над моделью рынка: от постановки задачи, выбора концепции и принятия ряда допущений к составлению модели, определению правил основанных на модели инвестиционных стратегий и их тестированию на реальных данных. Автор не считает изложенную точку зрения на современные рынки исчерпывающей, единственно верной и т. п. Замечания теоретиков и практиков товарно-финансовых рынков будут встречены с признательностью и учтены автором в дальнейшей работе.
Задача
Концепция рефлексивности, на которую указывает Дж. Сорос, входит в состав мировоззренческой парадигмы субъект-субъектных отношений, имеющей своих сторонников и в России. Противоречия, характерные для отношений, например, личности и коллектива, гражданских инициатив и властных структур, национальной и глобальной безопасности, урбанистической цивилизации и экосферы, могут и должны рассматриваться именно в этой парадигме. Убеждения убеждениями, но наука строится на доказательствах. Сам Дж. Сорос выражает сомнение в применимости научных методов для доказательства развиваемой им теории рефлексивности рынков, а в качестве ее подтверждения приводит собственный многолетний успешный опыт работы на финансовых рынках. Опыт этот убедителен, но, к сожалению, невоспроизводим, и, следовательно, рефлексивность рынков для тех, кому опыт Дж. Сороса кажется слишком частным, остается теоретической конструкцией вне сферы достоверного (научного) знания. Между тем для России, распахнувшейся несколько лет назад для мировых рынков, непонимание характера современных рынков на многих, порой на самых ответственных уровнях принятия решений уже стоило и будет стоить огромных потерь. Поэтому, при всех оговорках о роли научного знания в нашей жизни, вполне уместен вопрос: можно ли обсуждать рыночную рефлексию на уровне фактов, доступных для наблюдения, фиксации, измерения? Представляется, что успешно действующая модель рефлексирующего рынка явилась бы серьезным аргументом в пользу положительного ответа на этот вопрос. Поскольку мир финансов признает только один критерий - успеха, задача создания такой модели естественным образом дополняется задачей создания соответствующей торговой стратегии, причем не просто успешной, но и проверяемой, т. е. полностью формализованной и использующей общедоступные рыночные данные. Хотя логически вторая задача соподчинена первой, очевидно ее самодостаточное значение, служащее дополнительным стимулом для исследовательского поиска.
Сложность поставленных задач делала бы любую попытку их решения совершенно легкомысленной, если бы не значительный объем предварительных исследований, в поле которых наряду с рефлексивностью и равновесностью оказались включены такие характеристики рынков, как состав участников, инфраструктура, надежность, ликвидность, эффективность, равномерность, фрактальность, взаимосвязанность.
Квазиравновесность
Одной из главных целей предшествующих исследований был поиск концептуального подхода к заблаговременному выявлению наилучших инвестиционных моментов, когда рынок начинает двигаться однонаправленно и активно, а риск возвратного движения цен минимален. Раннее выявление таких моментов является теоретической головоломкой, поскольку любой анализ артефактов движения рынка по определению запаздывает по отношению к самому движению, а прогнозирование (угадывание) плохо формализуется. Одна из попыток решения этой головоломки вызвала к жизни гипотезу о двух основных фазах рынка и привела к переформулировке цели поиска по принципу "от обратного". Если не удается надежно и/или вовремя выявлять момент начала активного движения рынка, то, может быть, проще выявлять периоды, когда рынок находится в состоянии, предельно удаленном от искомого? Более всего не похожа на однонаправленное и активное движение рынка зона застоя цен (congestion zone). Иногда подобное состояние прежде активно двигавшегося рынка называют консолидацией (consolidation), видимо, подразумевая консолидацию прибыли институциональными инвесторами. Известно, что своевременное выявление периода консолидации позволяет трейдерам избегать потерь в узких ценовых диапазонах, а если ценовой диапазон не слишком узок, то это комфортная ситуация для трейдинга с известными уровнями ограничения прибылей и потерь. Анализ этих состояний рынка, как оказалось впоследствии, явился поворотной точкой в ходе всего выполненного исследования.
Удивительно, но автору не удалось найти общепринятые определения congestion - застоя, консолидации. Не исключено, что эти термины являются техническими, слэнговыми синонимами для описания того, что в широком смысле понимается как состояние рыночного равновесия, поскольку в этой фазе рынок относительно спокоен. При этом среди участников рынка (в том числе и в России), получивших традиционное финансовое или экономическое образование, доминирующим является взгляд на рыночное равновесие как на "соответствие между представлениями участников в отношении основных показателей и самими этими основными показателями" или "соответствие между ожиданиями и результатами", в частности, так определяет его для целей своего изложения и сам Дж. Сорос. К сожалению, для решения поставленных нами задач такое определение равновесия неприменимо, поскольку отсутствует формальная процедура установления соответствия основных показателей представлениям о них или ожиданий - результатам. Таким образом, в данной работе потребовалось ввести понятие квазиравновесия, под которым понимается такое состояние рынка, когда большинство его участников, определенное путем суммирования объемов задействованного в операциях капитала, близко к согласию относительно текущих ценовых уровней. В фазе квазиравновесия влияние действий покупателей и продавцов на динамику цен почти уравновешено или стремится к равновесию, что находит выражение в том, что, двигаясь, цены не выходят, тем не менее, за границы некоторой зоны. При пересечении границ зоны характер поведения цен должен значительно меняться. В определении, как видим, отсутствует упоминание как об "основных показателях", так и об ожиданиях, а в центре внимания оказываются не трудно проверяемые соответствия между показателями и представлениями участников о них или между ожиданиями и результатами, а соответствие представлений участников рынка (покупателей и продавцов) друг другу, что отражается в поведении цен, доступном для наблюдения, фиксации и измерения.
При внимательном рассмотрении видно, что переход к формализуемым методам анализа был достигнут за счет сужения круга рассматриваемых явлений до качественно однородных и, в частности, за счет изменения субъектов (они же объекты) рефлексии: вместо рефлексии "рынок-реальность" в определении квазиравновесия неявно предполагается рефлексия "рынок-рынок". Рассмотрение рынка как объекта рефлексии (рынком же) не противоречит концепции рефлексивности, поскольку сам рынок несомненно является частью реальности. Кроме того, представив рефлексию как функцию внешней (рынок-фундаментальные условия) и внутренней (рынок-рынок) рефлексии, можно показать, что все фундаментальные условия, актуальные для рынка в момент Ti, находятся среди аргументов функции саморефлексии в некоторый момент (Ti+ Dti). Таким образом, ценой запаздывания на Dti мы можем получить возможность абстрагироваться от влияния фундаментальных условий, "пропущенных" через сознание участников, на рынок (но не от обратного влияния рынка). На этом этапе неясно, какую роль для успешного моделирования играет величина Dti, но все же отметим известный феномен, когда при снижении насыщенности равных временных интервалов новостями фундаментального характера рыночная ситуация становится все более "рыночной" и все менее "фундаментальной". Важно также отметить, что введенное определение квазиравновесия и акцент на саморефлексии рынка для целей моделирования не меняют смысла основных положений теории рефлексивности рынков:
- взаимосвязь между мышлением участников и ситуацией, в которой они участвуют, может быть разбита на две функциональные зависимости: познавательную и воздействующую;
- не только фундаментальные условия влияют на рынок, но и рынок влияет на фундаментальные условия;
- оценка событий участниками содержит ошибку;
- существует разграничение между околоравновесным состоянием и состоянием, далеким от равновесия;
- граница динамического неравновесия пересекается в тот момент, когда тенденция, доминирующая в реальном мире, начинает зависеть от предвзятого мнения, господствующего в умах участников рынка, и наоборот;
- в большинстве случаев рефлексивный механизм обратной связи является самокорректирующимся, а не самоусиливающимся (подробнее см. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: ИНФРА-М, 1996; Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М.: ИНФРА-М, 1999).
Непрогнозируемость
Рассмотрение рыночного процесса как некоторой процедуры помогает понять, что рынки саморефлексивны не от избытка ума участвующих сторон, а от недостатка иных механизмов выработки взаимоприемлемых ценовых решений. Каждый трейдер или менеджер использует собственную систему принятия инвестиционных решений, отдавая себе отчет в ее несовершенстве, но, возможно, подсознательно веря, что совершенство все же существует. Эта иллюзия исчезнет, как только мы всмотримся пристальнее в организацию информационно-аналитического обеспечения рынка. Во-первых, никто не может быть уверен в полноте своего списка даже основных рыночных факторов/аргументов (яркий пример неполноты - "слепота" МВФ и других кредиторов в отношении краткосрочной корпоративной задолженности стран ЮВА накануне 1997-98 гг.). Мало того, что размерность списка аргументов к рассмотрению принципиально неопределима, список к тому же открыт в обе стороны, так как факторы могут постоянно прибывать и убывать. Практикам хорошо известно, что реальные аналитические возможности всех участников рынка за редким исключением весьма ограничены, используемый ими аналитический инструментарий небезгрешен, организация взаимодействия подразделений хромает, нужной информации не хватает, ненужная отвлекает ресурсы и т. д. Поэтому, отчасти в шутку, можно сказать, что размерность списка ограничена бюджетом аналитического подразделения. Но и это еще не все. Ведь даже если бы некто обладал всей полнотой входящей информации, т. е. знал все действующие на сознание инвесторов внешние факторы (какой бы природы они ни были), то для него оставались бы совершенно невыясненными следующие два принципиальных вопроса: как будет обработана остальными участниками доступная им информация, т. е. какие именно выводы (и в какой момент) придут им в голову (это - во-вторых), и, в-третьих, какими именно финансовыми ресурсами остальные участники будут представлены в текущем эпизоде рыночного голосования. Для того чтобы корректно просчитать прогноз, требуется произвести в режиме реального времени некоторые операции с тремя заранее неизвестными векторами (новостей, аналитических операторов и торгового капитала), для наполнения которых конкретным содержанием нужно составить полный список актуальных факторов, понять, как новости о них будут интерпретированы каждым из участников рынка, и узнать, каким капиталом они позволят себе рисковать в новых условиях. На практике участникам событий только по ходу развития рыночного процесса становится ясно, сколько их участвует в данном эпизоде, как они настроены и какими средствами они вовлечены в интерактивную игру. Кажется очевидным, что если никто из даже самых влиятельных участников рынка не в состоянии сделать корректный прогноз следующего околоравновесного состояния рынка, отражающего весь список действующих рыночных факторов (то, что иногда кому-то удается что-то угадать, не имеет принципиального значения), то, значит, реальный процесс идет не по траектории "совершенных" прогнозов, а по пути проб и ошибок, которые сами по себе могут привести к реализации новых сценариев развития событий (в том числе и фундаментальных). Если мы принимаем, что принципиально не должны пытаться вычислять, где и когда рынок достигнет очередной квазиравновесной фазы, то единственное, что нам остается - полностью сосредоточиться на анализе текущего состояния рынка и, в частности, решить вопрос, является ли оно квазиравновесным.
Напомним, что по ходу конструирования модели к этому моменту было сделано несколько допущений:
- 1. Вся динамика рынка может быть представлена как совокупность чередующихся фаз: квазиравновесных и переходных.
- 2. Фаза квазиравновесия соответствует относительному согласию участников рынка по поводу уровня цен на актив.
- 3. Выход цен за пределы зоны квазиравновесия инициирует переходный процесс поиска нового квазиравновесного состояния.
- 4. Рынок постоянно находится в состоянии саморефлексии; фазы рыночного процесса отличаются знаком обратной рефлексивной связи.
- 5. Корректный прогноз рынка невозможен.
Индекс РТС-Интерфакс и зоны квазистационарности
Сама модель поведения рынка после принятия всех сделанных допущений выглядит довольно просто. Если:
- динамика цен укладывается в границы текущей зоны Z(i), то рынок находится в фазе квазиравновесия;
- цены выходят за пределы верхней или нижней границ зоны Z(i), то начинается фаза самоподдерживающегося переходного процесса, которая завершится после попадания цен в зону Z(i) или Z(i+n), n = 1,2,3...;
- цены находятся за пределами зоны Z(i), то рынок находится в переходной фазе.
Торговые стратегии
Алгоритмизация торговой стратегии на основе зон квазистационарности важна, как отмечалось выше, для объективности эксперимента. Конечно, не следует отождествлять теоретическую модель и ее прикладные применения, которые по своей природе должны быть более конкретными, технологичными и т. д. В частности, пришлось учесть запаздывание исполнения ордеров (slippage) и комиссию брокера. Исходя из требования чистоты эксперимента, никаких иных методик или техник, кроме расчета квазистационарных зон, при разработке торговых стратегий не использовалось.
Торговые стратегии строились с учетом следующих очевидных принципов:
- ни вход рынка в зону, ни выход из нее не являются рядовыми событиями, и рынок, вернувшись в зону или покинув ее, должен достаточно резко изменить свою динамику; границы зон являются естественными рубежами принятия решений;
- более надежно основывать свои решения на ценах закрытия, следовательно, разница между ценами закрытия соседних периодов является ориентиром для выбора масштаба времени для стратегии;
- чрезвычайно рискованно торговать "на юг", если цены выше зоны; если ниже, то опасно торговать "на север"
- целесообразно использовать не менее 2 зон разной временной размерности, используя более консервативную для первичного входа в рынок, а более быстрые зоны - для stop profit, reentry и stop loss;
- управление капиталом также целесообразно осуществлять исходя из взаиморасположения зон разной временной протяженности.
Было создано семейство торговых стратегий, оттестированных на дневных и внутридневных исторических данных. Несмотря на то что идеи, заложенные в модель, являются универсальными, тестирование не проводилось на фьючерсах из-за проблемы ограниченного срока жизни актива. Удобство тестирования на акциях заключается в том, что имеется возможность составления хорошо диверсифицированных инвестиционных портфелей, что повышает доверие к результатам. В экспериментах "участвовали" акции таких компаний из листингов NYSE и NASDAQ, как: AAII, ACCS, AMTD, AOL, ASTSF, AXP, BA, BAC, BK, BKB, BLDPF, CAT, CUBE, DELL, DLNK, DPMI, EGRP, EK, FHS, FP, G, GT, HI, IBM, INDGF, IPEC, JPM, LEH, MCD, MOT, MRK, NEM, NSCP, PFE, QCOM, RIG, RMBS, SUT, T, UTX, WLA, YHOO (источник: Bloomberg). Интерес вызывало поведение прежде всего портфелей, включающих акции хорошо капитализированных компаний, не были забыты и столь популярные сегодня технологические акции. Очень интересными оказались результаты тестирования стратегий на фондовых индексах: DJIA, SPX, NIKKEY, HSI и РТС (источник - РТС), а также валютных курсах-спот: CHF, JPY и GBP (источник - Telerate).
Результаты
При тестировании предполагалось, что (а) внутри портфеля лимиты распределены между активами примерно поровну, (б) прибыль реинвестируется полностью, (в) комиссия и проскальзывание составляют по 0,5%, (г) кредитное плечо не используется. Результаты тестирования сведены в табл. 1. Действительно положительным результатом является не просто "плюс" на "бумажном" счете, а "гладкая" результирующая кривая счета, что возможно, если прибыль увеличивается в прогрессии, а в убыточных сделках теряется незначительная часть счета. Поэтому наряду с данными о полученной прибыли (% годовых) в таблицу включены размеры максимального спада стоимости портфеля за период теста.
Тестирование торговых стратегий показало результаты выше индексных (т. е. среднерыночных), что позволяет говорить о том, что обе поставленные задачи (см. начало) выполнены. К достоинствам созданного семейства стратегий можно отнести:
- применимость для широкого набора активов;
- симметричность в отношении растущих и падающих рынков;
- самодостаточность и вместе с тем сочетаемость с другими подходами к принятию инвестиционных решений.
Представляется, что удалось получить веские доказательства того, что рынкам объективно присущи (само)рефлексивность и квазиравновесность. Можно ввести меру квазиравновесности, например, Rqs=Tinz/(Tinz+Toutz), где Tinz - суммарное время пребывания в зоне квазиравновесия, Toutz - суммарное время пребывания вне зоны. Rqs оказывается устойчивой характеристикой рынка, почти не меняющейся на протяжении последних 3-10 лет. Из табл. 2 видно, что российский рынок акций находился в состояниях относительного согласия покупателей и продавцов лишь 1/4 часть своей истории.
Rqs отражает не только динамику экономико-политического окружения рынка, но и характер самого рынка - состав его участников, их информационно-аналитическое обеспечение, стиль работы. Консерватизмом этих характеристик рынка, видимо, и объясняется устойчивость Rqs. А придерживаясь парадигмы субъект-субъектных отношений, заметим, что не только участники определяют характер и лицо рынка, но и рынок формирует состав участников, привлекая одних и отталкивая других.
Об авторе:
Казаков Алексей Эрнстович - директор-координатор Центра прикладных рыночных исследований.
© "Банковские Технологии"
www.bizcom.ru/sq/1999-12/02.html
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
Внутридневные стратегии на форекс или Дэй-трейдинг
Евгений Соломатин
Развитие технологий и удешевление стоимости программно-аппаратных средств привели к тому, что по своим информационным возможностям и техническому оснащению частные инвесторы все больше приближаются к профессиональным. В последние несколько лет появился класс так называемых дэй-трейдеров (day trader), которых только в Америке по оценке Electronic Traders Association (ETA) уже более 5 тыс. Основная масса инвесторов совершает сделки эпизодически и надеется на доход за счет роста курсовой стоимости акций. Напротив, "дэй-трейдеры" или "внутридневщики" совершают "интра-дэй" операции, извлекая прибыль из краткосрочного изменения внутридневных котировок, "скальпируя" рынок и закрывая позиции к концу торговой сессии. По сути, они занимаются тем же, чем и профессиональные трейдеры в банках и инвестиционных компаниях, однако "прокручивают" деньги не банка, а свои собственные.
Естественно, что такая стратегия работы требует более производительных, чем для среднего клиента онлайн-брокера, совершающего одну-две сделки в день, технических средств, обеспечивающих доступ к информации с торговой площадки в режиме real-time (реальном времени), и торговой системы, позволяющей мгновенно реагировать на изменение рыночной ситуации и выводить сделку на рынок. Выбор решения основан на техническом анализе. Фирмы, предоставляющие соответствующие услуги, называют дэй-брокерами.
Доступ к торговой и информационной системам онлайнового брокера обычно происходит через стандартный Web-броузер типа Microsoft Internet Explorer, что не гарантирует сохранения "состояния" при сбое системы или обрыве соединения. В дэй-трейдинге используются электронные торговые системы прямого доступа (Electronic Direct Access Trading System – E-DAT) работают независимо от Web-броузера, чем обеспечивают скорость и надежность.Например Метатрейдер 4.
Для эффективной работы дэй-трейдеру нужны не только так называемые котировки первого уровня, отражающие лишь результат последних сделок на торговой площадке, но и информация о том, кто, в каком объеме и по какой цене выставляет заявки. Такая информация по бирже Nasdaq содержится, в частности, в системе Nasdaq Level II. Бизнес приносит прибыль дэй-брокеру за счет большого количества клиентских сделок. Клиент может торговать как с помощью оборудования брокера в его дилинговом зале, так и с домашнего компьютера после инсталляции специального программного обеспечения. Заметим, что в силу специфики работы дэй-трейдеры рискуют гораздо больше, чем средний клиент обычного онлайнового брокера, поэтому быстрее теряют весь свой капитал и выбывают из игры. Эти два фактора заставляют дэй-брокеров постоянно искать все новых клиентов.
Как отмечено выше, частное лицо не может непосредственно выставить свою заявку на биржу. Онлайновый брокер открывает у себя клиенту инвестиционный субсчет, исполняя функции номинального держателя его акций. Напротив, чтобы обеспечить прямой доступ к рынку и обойти ряд законодательных ограничений, дэй-брокеры часто предоставляют клиенту для торгов свой собственный счет (естественно, все сделки проходят через шлюз, отслеживающий лимиты). При этом формально они не исполняют заявок клиента, а работают на бирже сами, что позволяет уходить от ряда налогов. Эта практика особенно распространена на Филадельфийской фондовой бирже.
Таким образом, дэй-брокеры отличаются не только от full-service брокеров (тем, что не дают рекомендаций), но и от discount брокеров (тем, что не пассивно исполняют заявки, а пропагандируют дэй-трейдинг как образ жизни, "подталкивают" клиента к активной торговле, предлагая ему спекулятивные стратегии и поощряя активных трейдеров снижением комиссионных). Понятно, что дэй-брокер может работать только в режиме онлайн.
Брокеры Америки и Европы
На начало 2000 г. в мире зарегистрировано несколько сот Интернет-брокеров. Это как вновь созданные компании, специализирующиеся исключительно на онлайновых услугах, так и подразделения крупных инвестиционных банков, классических брокерских контор и взаимных фондов.
Списки, рейтинги, которые очень быстро меняются в силу бурного развития отрасли, и ссылки можно найти на сайтах www.multex.com , www.multex.com , www.pathfinder.com/money/broker/ , а также среди информационных материалов APCIMS (The Associations of Private Client Investment Managers and Stockbrokers), рейтингового агентства Weiss Ratings, консалтинговой компании Gomez Advisors и др.
В Таблице 2 представлены крупнейшие американские брокеры, ранжированные по числу дневных транзакций.
Таблица 2: Крупнейшие брокеры Америки (на конец 1999 г.)
Особого внимания в табл. 2 заслуживает № 9 - Cybercorp. Это - крупнейший онлайновый брокер, специализирующийся на предоставлении услуг по дэй-трейдингу. Хотя по количеству открытых счетов он значительно уступает дискаунт-брокерам, ясно видно, что среднее количество транзакций, приходящихся на его клиентов, в десятки раз выше, чем у других брокеров.
По данным Forrester Research, объем европейского рынка услуг по Интернет-трейдингу (включая брокерское и информационное обслуживание) оценивается в 8 млрд. евро. Хотя и с некоторым запозданием, в Европе активно пошли процессы внедрения он-лайн технологий в банковской сфере и объединения компаний, предоставляющих разные сферы финансового бизнеса. Однако в отличие от Америки, где банки "прозевали" ритерный сектор инвестиционных услуг и отдали пальму первенства онлайновым брокерам, в Европе возможно будет реализован другой сценарий.
Дело в том, что в силу особенностей банковской системы в Европе так и не успел развиться и прижиться брокерский бизнес, ориентированный на частных инвесторов. Похоже, что Европа "перескочит" американскую модель full-service брокеров, предоставлявших индивидуальные услуги по телефону, и перейдет прямо к "эпохе развитого социализма" - Интернет-модели, основанной на ритейловых услугах онлайновых брокеров.
Опыт Америки показывает, что данный сервис и его возможности приводят к взрывному росту числа новых игроков. Если в 1997 г. в Европе было лишь 35 дискаунт-брокеров, то сейчас их более 100. В Таблице 3 приведены 20 ведущих европейских онлайновых брокеров (часть из которых является подразделениями банков) по итогам 1999 г. J.P. Morgan в своем докладе "Брокерский бизнес через Интернет: неудержимый рост" прогнозирует увеличение количества счетов в Европе в 2000 г. до 2,5 млн. и в 2002 до 8. Этому будет способствовать и общий рост числа пользователей Интернетом - от 43 млн. в мае 1999 г. до 126 млн. к 2002 г. [А сейчас , в 2008 году гораздо больше]
Критериями выбора брокера являются: удобство и скорость доступа; стоимость обслуживания; минимальная сумма депозита; размер комиссионных; сроки и стоимость вывода средств со счета; набор предлагаемых инструментов; полнота информации, предоставляемой клиенту на сайте (аналитика, котировки и др.); спектр дополнительных финансовых услуг (в частности, кредитование под залог имеющихся на счете ценных бумаг) и т.д.
Клиенту может быть открыт обычный денежный (cash account), маржинальный (cash/margin) или опционный (option) вид счета. Минимальный депозит, требуемый для открытия, составляет $1000-5000 (в зависимости от типа счета и брокера). Однако надо понимать, что при игре на столь малых суммах прибыль может оказаться меньше комиссионных, заплаченных брокеру. Золотая середина в данном случае - вопрос дискуссионный и не имеющий ответа.
С денежного счета осуществляется обычная покупка или продажа акций. Принимаются лимит-, маркет- и стоп-ордера (опасайтесь приступать к торговле, пока вы не разобрались в отличиях этих ордеров друг от друга). Маржинальный счет в основном используется для открытия коротких позиций (в том числе без покрытия) в рамках технологии margin trading, когда брокер кредитует ваши операции под залог имеющихся на счету средств (размер плеча - 1:2).
Если инвестор "угадал" движение рынка, то торговля с маржей позволит получить дополнительную прибыль при меньших вложениях. Однако и потери будут больше в случае ошибки. Существует отдельный список акций, для которых разрешены сделки с маржей. В частности, акции, цена которых меньше 5 долл., обычно с маржей не торгуются. С опционного счета производится торговля производными финансовыми инструментами (фьючерсы и опционы), и его открытие требует большего начального депозита в силу повышенных рисков (обычно от 3000$).
На остаток наличных средств на счете брокеры начисляют от 5 до 7% годовых. Таким образом, даже при отсутствии операций деньги клиента, по меньшей мере, защищены от инфляции. Кроме того, брокер может выписать клиенту чековую книжку, открыть кредитную карту, выдать кредит под залог средств и т.д.
Таблица3: Ведущие европейские онлайн брокеры по итогам 1999 г.
Важным критерием выбора брокера является наличие информационной поддержки. Брокеры могут предоставлять клиентам котировки (в режиме реального времени или с задержкой), графики (часто - с возможностью проведения технического анализа), новости и отчеты компаний, услуги по ведению вашего портфеля (пересчет его текущей стоимости), советы на покупку и продажу, исследования рынка в целом и отдельных его сегментов.
Что такое порядочный брокер?
Комиссия брокера зависит не от суммы сделки в долларах, а от их количества. Достаточно низкие комиссионные предлагает Datek - 9,99 долл. за сделку объемом до 5000 акций. E*Trade объявляет в рекламе 14,95 долл. (но, если вы захотите продать или купить акции на Nasdaq, то он возьмет с вас уже 19,95 долл.). Charles Schwab берет 29,95 долл. за операцию объемом до 1000 акций (качество и репутация стоят денег).
Однако своевременное и быстрое исполнение брокером ваших заявок (приказов) на операцию (покупку или продажу) гораздо важнее размера комиссионных. Даже за несколько минут цена акции может значительно "уплыть" в ту или другую сторону, особенно во время рыночных скачков. В результате потери на курсе могут намного превысить экономию на комиссии.
Поэтому одним из критериев "порядочности" брокера служит скорость исполнения сделки. Например, Datek вообще не берет комиссионных с клиента, если рыночный ордер не исполнен в течение 60 сек. Хотя, будем объективны, при большом наплыве заявок ордер может исполняться несколько минут, а в ряде случаев - десятки.
Общий вывод: качество и надежность сделок зависят скорее от репутации компании, чем от технических средств доступа. Любой брокер обязан получить государственную лицензию на осуществление инвестиционной деятельности, а уважающая себя компания должна являться членом SIPC (Securities Investor Protection Corporation). Это означает, что средства клиента застрахованы на сумму до 500 тыс. долл. (до 100 тыс. наличными) в случае банкротства брокера.
Американские онлайновые брокеры имеют больший опыт работы, чем их европейские коллеги и гораздо лояльнее относятся к клиентам из-за рубежа. Поэтому начинающим трейдерам, интересующимся в основном акциями из листинга Nasdaq и NYSE, надежнее работать с "американцами".
Основная сложность работы с "европейцами" - незнание соответствующего языка. С другой стороны, именно через них удобнее выходить на национальные рынки, среди которых, с точки зрения автора, наиболее интересными являются итальянский и немецкий. Из итальянских брокеров можно рекомендовать www.fineco.com www.bipip.com
С февраля 2000 г. такой сервис предоставляет крупнейший банк Credito Italiano, где создано специальное подразделение www.tradinglab.com Для информации можно использовать сайты www.ilsole24ore.it www.fimatex.de, через которых, в частности, можно получить доступ к бирже EUREX.
Открытие счета
Открытие инвестиционного счета у брокера предполагает передачу ему полномочий по ведению (пользуясь российской терминологией) счета номинального держателя в соответствующем депозитарии. Брокер обычно имеет "торговое место" и собственный счет на торговых площадках, инструменты которых он предлагает клиенту. Купив для клиента акции, брокер зачисляет их на свой счет, но учитывает на клиентском отдельном субсчете. Все права собственности (включая право на получение дивидендов по акциям) при этом остаются за клиентом.
Процедура открытия счета у брокера предельно элементарна. При заходе на сайт клиенту предлагается заполнить поля регистрационной формы, указав свой обратный адрес, имя и т.д. В списке стран, с которыми работают брокеры, Россия значится довольно часто. Через 5-6 дней брокер присылает вам по почте готовое клиентское соглашение (Account transfer form, Account Application), где значатся ваши данные, и форму W8 (Certificate of Foreign Status- статус нерезидента США, чтобы с вас не удерживали 31% налога).
Заполнив недостающие поля и подписав документы, вы отсылаете их назад брокеру (для надежности лучше экспресс-почтой). После получения от вас документов брокер присылает по электронной почте уведомление об открытии счета, реквизиты, логин и пароль, после чего вы можете зачислять деньги и приступать к работе.
Распоряжение на вывод средств с инвестиционного счета нельзя подать через Интернет. Это делается на основе письменного распоряжения клиента (по факсу), а в ряде случаев требуется телефонное подтверждение. До недавнего времени брокеры проводили платежи со счета в пользу третьих лиц, что фактически придавало инвестиционному счету функции расчетного. Сейчас брокер может переводить деньги только на именной расчетный счет инвестора по его заявке.
---
© Евгений Соломатин
www.i2r.ru/article.shtml?id=792
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получать 12.5% годовых на депозит в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
СКАЧАТЬ МЕТАТРЕЙДЕР 4 и Получить на Счёт 30-200-1000$ в Надёжном ДЦ Можно Здесь >>>
ПРИБЫЛЬНЫЕ АВТОМАТИЧЕСКИЕ СИСТЕМЫ ТОРГОВЛИ ДЛЯ МЕТАТРЕЙДЕР 4 (Эксперты-советники)
и Торговые Стратегии НАХОДЯТСЯ ЗДЕСЬ >>>
ВИДЕО КУРС О FOREX: КАК ПРИБЫЛЬНО Работать на Валютном Рынке >>>
( Методики,стратегии,механическая торговля )
МОНИТОРИНГ ОБМЕННЫХ ПУНКТОВ ИНТЕРНЕТ ВАЛЮТ >>>
( ВЫБЕРАЙТЕ ЛУЧШИЙ КУРС: Яндекс.деньги, Webmoney: WMZ, WMR, WME, WMU, WMB,
WMY, E-gold, Liberty Reserve, UkrMoney, RBK money,
PayPal, Z-Payment и др. )
Выбирите своего Форекс брокера
