За два бранных десятилетия индустрия производных финансовых инструментов из одноразовых сделок выросла в ежедневные потоки бизнеса, меряемые в миллиардах долларов. Вследствие благородной эффективности этой новой области, многие финансовые компании преобразовали стратегии [1] созревания и затратили сотни миллионов долларов на создание специальных подразделений для одолжить бизнеса.

Индустрия деривативов начинает развиваться и в России. Поскольку порядочную часть валютных доходов страны обеспечивает экспорт сырья, России очень выгодно страховать поступления от экспорта именно с помощью деривативов. Расширение интернациональной торговли, планируемое российским правительством, сопряжено с значительными валютными рисками; и это также потребует страхования. Если же правительство постановит привязать рублевка не только к доллару, но и к евро, валютная составляющая рисков резко увеличится. И здесь тоже остро потребуются деривативы [2]!

Поэтому стопроцентно очевидно: в России вырастет новая отрасль финансовой индустрии, специализирующаяся на опцион [3]ах и вторых производных инструментах. И, значит, потребуются российские специалисты, способные обслуживать повышающиеся нужды базара.
Цель предлагаемой книги [4] — дать действенные практические рекомендации по использованию опционов: для трейдеров, вкладчиков, специалистов по продажам, экспертов по финансовым рискам корпораций. Она окружает опционы [5] на валюты, сырье, долги и акции [6].
В книге учитывается опыт западных компаний. В ней также обобщены лекции [7] и семинары, обманутые автором в США и линии стран Европы и Латинской Америки. Разбирая их, автор пришел к выводу, что практики предпочитают объяснения деривативов, в которых финансовая математика срублена к худо-бедно. Книга ориентирована на эту группу читателей.

В книге подробно озаряют темы, относящиеся к трейдингу и хеджированию (страхованию от финансовых рисков); кредитным и рыночным рискам; характерным вопросам валютных опционов; психологическим аспектам трейдинга и вкладов. Поскольку отдельные концепции, необходимые для понимания опционов, сложно объяснить без освещения механизма труда других классов деривативов, в книге рассматриваются также форвард [8]ы, фьючерсы [5] и своп [9]ы. Подобным образом, книжка должна дать максимально полное представление о практических аспектах опционов и поддержать в переосмыслении рыночной среды.

Для специалистов по хеджированию, кредитным и базарным рискам деривативов автор подготовил полуавтономные объединения, компактно резюмирующие ранее изложенную сообщение в приложении к данным предметам.

Главы 1 — 10 и 19 — 21 ориентированы на специалистов по клейму-тингу; главы 1—21 — на инвесторов и трейдеров, применяющих опционы без хеджирования. Для менеджеров кредитных и рыночных рисков полезны части VI и VII. Целым группам специалистов автор рекомендует часть VIII, раскрывающую важные психологические аспекты произведения на финансовых базарах.

«Дериватив» происходит от английского слова derivative — «производный». Слово звучит немного пугающе, но следующая аналогия позволит вам смягчить процесс вхождения в новую область финансов. Представьте, что вас хотят подготовить к новой вещи, которую через отлично минут вам предстоит увидать. Вас вводят в здание, первая комната которого увешана сложнейшими математическими расчетами, вторая — замысловатыми чертежами... и т.д. Вы теряетесь в предположениях: что же это может быть? Поднимается занавес, а за ним — «Жигули»! То есть при всей потенциальной сложности производных инструментов они сравнительно простодушны в использовании.

Инструменты называются «производными», если их цены зависят от изменения цен на противоположные активы (нефть, золото, акции и т.д.). Например, если меняются цены на нефть, изменяются и цены деривативов на нефть. Потому всегда используется словосочетание «дериватив на...», т.е. указывается, от стоимости какого актива зависит цена данного дериватива. Такие активы еще называют базовыми активами — их цепы предназначаются базой расчета цеп деривативов.